Meningkatnya jumlah bisnis kecil yang mampu selamat dari pandemi mengklaim bahwa mereka sekarang terancam oleh ekonomi yang terlalu tinggi.
Pengecer kasur, produsen lantai, dan produsen peralatan energi berkelanjutan memperingatkan bahwa bisnis mereka berada di ambang kehancuran karena rantai pasokan yang meregang dan biaya pengiriman yang meroket. Tidak seperti konglomerat global, mereka kekurangan sumber daya keuangan dan ukuran untuk mengontrak kapal kargo mereka sendiri atau menanggung kenaikan biaya, mendorong mereka untuk mencari dana talangan swasta.
Casper Sleep Inc. ada dalam daftar, setelah menerima pembelian dengan harga jual api di samping pinjaman jembatan yang mahal. Armstrong Flooring Inc., berjuang dari kenaikan biaya 21%, mengantisipasi gagal bayar pada pengaturan kreditnya, bencana yang telah menimpa TPI Composites Inc., yang menerima pembiayaan dari spesialis utang bermasalah untuk tetap bertahan.
“Covid sulit untuk dipahami dalam hal perilaku konsumen dan peningkatan pengaruh,” kata Lisa Donahue, kepala restrukturisasi global AlixPartners. “Dan kemudian Anda menambahkan tekanan pada rantai pasokan yang bersama dengan inflasi semakin memperumit masalah,” jelasnya. “Jika Anda memulai dengan tingkat leverage yang tinggi dan biaya tetap lainnya, Anda akan menemukan diri Anda didorong lebih dekat ke tepi.”
Setelah gagal membayar utangnya, Aterian Inc., yang menjual produk konsumen secara online mulai dari pembuat kopi hingga kursi kantor, terpaksa memberikan pemegang saham kepada pemberi pinjaman. Tarif pengiriman melonjak menjadi $ 20.000 per kontainer pada bulan Juli, naik dari $ 3.000 menjadi $ 4.000 sebelum wabah, kata CEO Yaniv Sarig dalam sebuah wawancara.
“Itu jumlah uang yang signifikan untuk usaha kecil seperti kami,” jelas Sarig. “Ketika kami menemukan ini terjadi, kami terpaksa membuat beberapa pilihan sulit.” Ini termasuk menyediakan sekitar 9,3 juta saham kepada pemberi pinjamannya, High Trail Investments, dengan diskon sekitar 20%. Masih ada hutang sebesar $25 juta; namun, perusahaan mengklaim bahwa saat ini mematuhi semua persyaratan pinjaman dan bahwa yang terburuk telah berlalu.
Baca juga: Tahun Baru, Cara Baru Mengatasi Masalah Rantai Pasokan
Permasalahan yang Terjadi
Perusahaan-perusahaan di ambang kehancuran finansial menonjol karena hanya ada sedikit keadaan tertekan lainnya yang tersisa setelah lebih dari satu tahun kredit mudah dan dana talangan federal untuk mencegah epidemi telah habis digunakan. Menurut Intelijen Bloomberg, obligasi tertekan yang beredar sekarang hanya terdiri dari $ 27,2 miliar, level terendah kedua dalam 14 tahun. Pada suatu waktu selama pandemi, utang yang tertekan mendekati $ 1 triliun.
Satu lapisan perak untuk kekeringan yang tertekan adalah bahwa investor yang berspesialisasi dalam perusahaan bermasalah memiliki banyak uang menganggur menunggu sesuatu untuk diselamatkan, dan spesialis turnaround dalam persediaan berlimpah.
AlixPartners membantu produsen dalam menyelesaikan masalah dalam rantai pasokan mereka dengan merelokasi aktivitas di darat, berkolaborasi dengan pemasok bermasalah, dan menegosiasikan modifikasi pinjaman dengan pemberi pinjaman.
Sejauh ini, kata Donahue, banyak pemberi pinjaman yang menerima jika debitur memiliki strategi yang jelas untuk menyelesaikan krisis. Investor yang setuju untuk membantu dihargai dengan kepemilikan saham di perusahaan atau dengan suku bunga tinggi dan perlindungan yang cukup atas setiap pinjaman yang mereka buat.
Menurut Joseph Weissglass, direktur pelaksana di firma penasihat Configure Partners, fleksibilitas membantu perusahaan dalam menghindari kebangkrutan untuk saat ini. Mengingat biaya tinggi dan gangguan yang terkait dengan pengajuan Bab 11 untuk usaha kecil, tambahnya, masalah keuangan sedang diselesaikan di luar pengadilan melalui “restrukturisasi ringan.”
Baca juga: Visibilitas dalam Rantai Pasokan Sangat Penting
Berbagai Jalan Keluar yang Digunakan
Aterian bekerja sama dengan mitra pengiriman dan menerima bantuan dari Amazon, yang membantu pedagangnya mendapatkan tarif peti kemas yang lebih murah. Sarig optimis dengan musim liburan, dan perusahaannya telah mulai merencanakan untuk 2022, memesan beberapa hal hingga seperempat lebih awal dari biasanya.
Pedagang besar memiliki lebih banyak pilihan untuk menavigasi kekacauan logistik dan meningkatkan biaya sendiri. Walmart Inc., misalnya, memperluas tenaga kerja rantai pasokannya dan mencarter seluruh kapal untuk menghindari pelabuhan yang padat. “Kami berada dalam bisnis memerangi inflasi,” kata CEO Doug McMillon selama panggilan pendapatan minggu ini. “Sam Walton dan kami berdua menyukai pertarungan ini.”
Pengecer perlu menunjukkan kemampuan mereka untuk mendapatkan barang dagangan ke rak dan ke tangan pelanggan pada waktunya untuk liburan, menurut Lucy Kweskin, mitra restrukturisasi di Mayer Brown.
“Apa pun yang terkait dengan ritel yang gagal dalam beberapa tahun terakhir berharap untuk musim liburan yang memecahkan rekor,” katanya. “Itu adalah perusahaan-perusahaan yang akan paling terkena dampak.”
Sayangnya, tidak ada yang mengantisipasi rantai pasokan terurai dalam waktu dekat. Menurut Donahue di AlixPartners, keadaan normal mungkin antara 18 dan 24 bulan lagi. Sementara itu, ada kemungkinan ekonomi akan kembali lesu akibat Covid. Sarig of Aterian tidak meramalkan ekonomi normal sampai 2023, dan dia mengawasi beberapa bulan ke depan.
“Kami tidak menerima begitu saja,” katanya. “Semua orang menunggu dengan napas terengah-engah untuk melihat bagaimana musim dingin berlangsung.”
Baca juga: Jasa Pengiriman Terdekat Ekspedisi Paling Cepat dan Murah
